政策陆续出台,资金有所缓解,钢价将盘整为主

　　十八届三中全会后,各地方政府针对通过环保治理淘汰落后产能政策密集出台,环保去产能已进入执行阶段,对于减少供给以及提振市场信心均将起积极作用。央行继上周重启14天逆回购之后,周四再投放190亿元逆回购,本周实现净投放170亿,资金面紧张局面有所缓解。从本月开始南下钢材已呈现出“井喷”式的增涨,今年“北材南下”资源量或创历年高点。本周期螺继续震荡,钢材社会库存低位,钢坯价格上扬,成本上对钢价有支撑,但终端、经销商采购积极性不高,预计钢价将盘整为主。目前宏观经济总体平稳,货币政策较为稳健,钢铁行业淡季逐渐来临,但钢厂、经销商和终端用户的冬储也将陆续展开,12月行业基本面有望小幅改善,看好子行业龙头。 广发钢铁组合:玉龙股份、久立特材、金洲管道、新兴铸管、方大特钢

　　原料:原料市场以稳为主

　　本周国内铁精粉均价952.4元/吨,与上周持平,青岛港进口矿均价925元/吨,周环比上涨5.0元/吨;唐山废钢2210元/吨,与上周持平;唐山方坯3010元/吨,与上周持平。

　　钢价:钢价弱势盘整,后市将盘整为主

　　本周国内钢价综合指数为128.73,周环比下跌0.11%,其中长材跌0.08%,扁平材跌0.14%,分别收于143.66、114.45。螺纹钢主力合约(1405)收盘价为3670元/吨,涨幅为1.55%;结算价为3670元/吨,涨幅为1.35%。螺纹钢期现货价差为-80元/吨,周环比上升19元/吨。

　　盈利:各品种盈利普遍下跌

　　在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢盈利约71.24元/吨;线材盈利约17.05元/吨;热卷亏损约185.70元/吨;中厚板亏损约299.46元/吨;冷轧板亏损约161.17元/吨;镀锌板亏损约262.74元/吨。

　　社会库存:总量微跌,各品种盘整为主

　　本周末钢材社会库存为1349.35万吨,周环比下跌0.13%,同比上升12.87%。其中中板库存环比跌1.54%;热卷环比跌0.86%,线材环比跌0.62%,螺纹钢环比升0.72%,冷轧板环比升0.68%。 风险提示:需求和补库存低于预期;环保去产能不及预期;行业亏损风险。